usdt接口:小牛电动,困在股价里

李一男官宣造车的背后,是在资本市场受到了“冷遇”,今年以来股价下滑明显。

文丨BT财经 十里

继、360之后,新能源汽车赛道又迎来了一个新玩家。

12月15日,牛创新能源科技有限公司发布英文品牌“NIUTRON”,还有一个中文汽车品牌“自游家”。

李一男官宣造车的背后,是小牛电动在资本市场受到了“冷遇”,今年以来股价下滑明显,从今年2月16日53.38美元/股的高点,到12月15日美股收盘,收盘价报16.58美元,总市值跌去近7成,在11月三季度财报发布以后,小牛电动的股价更是出现了大幅度下跌。

困在股价里的小牛电动,能凭造车翻身么?

小牛电动,为何得不到市场青睐?

靠卖电动二轮车,小牛电动很难画出新的增长曲线。从财报来看,小牛电动的净利增速并不亮眼。

今年第三季度营收12.26亿元,较2020年同期的8.94亿元增长37.1%,然而净利的增速远远比不上营收增速,三季度小牛电动的净利润为0.92亿元,去年同期为0.80亿元,而今年二季度调整后的净利润为1.04亿元,环比甚至出现下滑。

与之形成明显对比的是,小牛电动的销量还在大幅增长,公告数据显示,小牛电动第三季度两轮电动车售出397079辆,同比增长58.3%。

在具体收入结构上,来自国内市场电动踏板车的营收为10.77亿元,同比增长45.4%;来自国际电动踏板车的营收4320万元,同比减少27.5%,二季度国际营收5770万,环比也有所下滑,如此来看,小牛电动的国际业务出现了明显的衰退。

跟自己比,小牛电动的退步极其明显,更不用说放在整个二轮电动车市场,相比于其他对手如雅迪、爱玛、新日等,小牛电动与其的差距仍未有拉近。

从销量上看,小牛电动还远落后于同行雅迪爱玛,2021年上半年,小牛电动销量40万余辆,而雅迪电动两轮车销量合计654万辆,爱玛上半年的销量预计400万辆以上。小牛电动仅是其销量的十分之一。

为了增加销量,小牛电动这些年也没少折腾,主要打法就是开门店,持续扩大线下渠道规模,第三季度小牛电动在国内新增门店320家,截至9月底,公司在中国的门店数量已达到2686家。

但就销量对比,无论是走下沉路线扩张门店,还是实施海外市场扩张策略,小牛电动并没有实现销量的明显提升,至少从目前看来,跟对手差的不是一星半点。

折腾了一圈以后,所幸小牛电动的现金还算充沛。从财报上看,截至2021年9月30日,小牛电动持有的现金、定期存款和短期投资总值为15.526亿元。

靠着海外扩张、门店扩张策略还暂时讲不出新故事,手握还算不错现金流的小牛电动,打起了四轮电动车的主意。

最近李一男宣布要造车,牛创新能源科技有限公司最新发布了英文品牌“NIUTRON”,以及一个中文汽车品牌“自游家”。

实际上这一造车项目,据说从2018年11月起便开始筹备,李一男早有进军新能源车的野心,其造车团队也初显规模,目前拥有核心研发人员接近1000人,平均工作年限10年以上。

从时间上看,“自游家”跟蔚来、理想、小鹏三大造车新势力晚了几年,失去了在新能源车市场的先发优势。

而且就在过去的一个月,三大造车新势力集体月销破万,新能源汽车市场竞争战火纷飞,小牛电动的自游家NV能否杀出重围?一切还存在极大的不确定性。

小牛电动,并不太平

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小牛电动,一路走的并不太平。

创始人李一男本身的经历就足够跌宕起伏。身披“前华为太子”光环,在职业巅峰时期选择了离开华为,创办港湾公司成为华为的竞争对手,最后又出售给华为。

第二次创办牛电科技,但公司起步后不久,李一男又因“涉嫌内幕交易罪”入狱,并随后卸任公司CEO。

彼时高管李一男入狱以后,小牛电动的日子也不好过,陆续被曝出产品问题,N1部分批次被曝光有安全隐患。

在黑猫投诉上,关于小牛电动的投诉有1500余条,其中包括“中控67故障代码无法定位”、“g040续航与宣传严重不符”、“用了两个月电池坏”等投诉。

最近,小牛电动在今年第三季度再次经历了核心高管变更,小牛电动首席财务官张鹏于2021年9月30日离职,而后由周雯娟接任。也让这家公司的未来处于迷雾中。

回到小牛电动本身来看,其最初进军二轮电动车市场,选择了走高端差异路线,也就是路线,提高产品组合定价获取市场,计划最终变成行业垄断地位。

但理想很丰满,现实很骨感,高定价确实让小牛电动的毛利率变得较高,跟雅迪2021年前六个月的14.9%的毛利率相比,小牛电动第三季度20%的毛利率虽有优势,但这种优势随着小牛电动布局下沉市场、雅迪新日等对手布局高端市场后也逐渐变淡。

受市场需求影响,二轮电动车一向在下沉市场更有普及空间,小牛电动近些年来开始布局下沉市场,产品定价也在逐渐降低,整理的数据显示,2020年,小牛电动车单车价格由2019年的4928元下降至4063元;单车净利润更是由451元下降至280元,几近腰斩。

但无论是高端市场,抑或是下沉市场,产品质量永远是王道,但小牛电动的研发费用也不算高。跟对手相比更是相差甚远,比如雅迪的研发费用一直居高不下,2020年上半年雅迪研发投入2.15亿元,爱玛的研发支出费用更高,2020年为2.39亿元。

早有媒体报道,小牛电动在今年二季度的研发费用占收入的百分比仅为3.3%,而销售和营销费用却是研发费用的两倍之多。

智能化是二轮电动车行业未来的趋势,各大二轮电动车企都在布局智能化方向,纷纷投入重金打造智能化产品,也让整个行业的竞争变得愈加激烈,随着行业马太效应的凸显,只会更大程度地利好头部玩家,本就以“智能化”为卖点的小牛电动,在研发的投入表现上却很难真正打动消费者。

这或许也是市场不看好小牛电动的原因,小牛电动上市便破发,IPO发行价为9美元/股,此后,小牛电动的股价开始了“过山车”的起伏,在2020年下旬以来股价持续走高,然而这一增长势态没能持续,今年2月以后,小牛电动的股价又开始陷入了下跌态势,市值12亿美元。

在资本市场的态度上,与之形成鲜明对比的是,同样是二轮电动车概念,雅迪控股却俨然成了电动车的“特斯拉”,截至2021年5月20日盘中,市值达到533亿港元,目前股价虽有下跌,在470亿港元左右,但论量级依然遥遥领先于其他电动车同行,小牛电动们还是望尘莫及。

小牛电动,做新能源车能行么?

作为李一男的创业明星项目,小牛电动仅用了4年时间成功在美国敲钟上市,诞生起就备受外界关注。

从2015年开始,推出了首款智能锂电电动车,在电动车也早有布局,新势力造车都会面临新能源汽车生产资质问题,小牛电动的解决方法则是租赁产业园。

更早有消息称小牛电动将通过收购常州工厂方式实现跨界造车,但是收购没有谈成,最终选择了大乘汽车工厂,据媒体报道,小牛电动是以租赁的方式使用大乘科技产业园。

造车是一段漫长望不到重点的苦旅。同行已经走过了无数的坑,作为后来者,小牛电动预计也会重复前人来时的问题。

造车属于传统制造业,自然避免不了重资本投入,像国内造车新势力蔚小理,每年都会投入巨额的资金来进行技术研发,自动驾驶这些新领域显然都是烧钱项目。如今亏损依然一眼望不到终点。新造车者更是携巨资入场,比如今年3月小米官宣入局造车,就计划将在首期投资100亿人民币,后续还有100亿美元累计投资。

跟小米砸下的100亿元相比,小牛电动手握的现金流只有16亿元,单从投入规模看,小牛电动也没有明显优势,而且小牛造车主要聚焦的是智能高端新能源汽车,据说未来NIUTRON的车型也将以增程式和纯电动两个方向打造,高端汽车的成本必然不低,李一男如何保证充足的营收开支平衡,还是一个重要的问题。

其次,新能源汽车行业一向是质量问题的集中爆发地,除了少数零部件和整车系统以外,小牛的电动汽车电池、电机、电控核心三大系统部件几乎全都来自供应商,这也让小牛电动品控的不确定性又多了一层,单靠从供应链收购工厂是不现实的,还是要在汽车的各个环节上多下功夫,打造出过硬的产品质量才行。

此外,在锂电池上游价格飙升的情况下,从成立之初就使用锂电池的小牛电动,也会面临成本飙升的压力,这也是为什么“蔚小理”成本占收入比居高不下的原因。

李一男的造车梦能否顺利实现?小牛电动还能靠新能源车打个漂亮的翻身仗么?面前的一切还是未知。

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  • 评论列表:
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     发布于 2021-12-22 00:11:00  回复
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       发布于 2021-12-26 05:33:12  回复
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       发布于 2021-12-26 06:30:23  回复
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     发布于 2022-02-20 00:08:32  回复
  •   12日,在京哈高速公路绥中站,现场拉起了一条警戒线,防疫人员正在对进出绥中的车辆进行登记,查验驾驶员和乘车人的身份证、核酸检测报告和相关证明材料,对符合放行条件的车辆进行消杀。可以可以,写到我心了

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